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【小安觀市·A股周刊】市場貨幣仍將維持寬松,指數跨年行情值得期待,結構上仍有亮點;A股具有長期投資價值

時間:2021-12-09文章來源:平安基金管理有限公司【字體:

本周回顧

國內經濟面臨較大下行壓力,整體來看市場貨幣仍將維持寬松,信用也將環比改善,專項債發行也在提速,甚至房地產政策也已開始微調,四季度財政、信貸有望持續發力; 年末國內重要工作會議將陸續召開,進一步明確明年的政策方向,屆時市場交易“穩增長”或將得到升溫,疊加通脹壓力回落,提出“適時降準”為國內流動性改善提供空間?!敖洕?span>+政策上背景下,指數跨年行情值得期待,向上空間更多取決于政策力度,結構上仍有亮點。

 

本周市場普漲。從寬基指數的情況看,上證綜指上漲1.22%,中證500上漲1.14%,上證50上漲1.07%,中證1000上漲1.05%,滬深300上漲0.84%,深證成指上漲0.78%,創業板指上漲0.28%。

從行業的表現來看,本周漲幅居前五的行業分別是建筑裝飾(6.64%)、采掘(5.28%)、國防軍工(4.52%)、公用事業(3.49%)、建筑材料(2.85%);本周下跌幅度較大的五大行業分別是休閑服務(-2.96%)、醫藥生物(-1.63%)、傳媒(-1.59%)、紡織服裝(-1.42%)、綜合(-0.66%)。

全球主要指數

(截至1203日收盤)

價格

變化

漲跌幅

%

 

上證綜指

3,607.43

43.34

1.22

 

深證成指

14,892.05

114.88

0.78

 

滬深300

4,901.02

40.89

0.84

 

上證50

3,221.42

34.06

1.07

 

創業板指

3,478.67

9.80

0.28

 

道瓊斯指數

34,580.08

-319.26

-0.91

 

標普500指數

4,538.43

-56.19

-1.22

 

納斯達克指數

15,085.47

-406.19

-2.62

 

英國富時100指數

7,122.32

78.29

1.11

 

恒生指數

23,766.69

-313.83

-1.30

 

日經225指數

28,029.57

-722.05

-2.51

 

數據來源:Wind;2021.11.29-2021.12.03

 

當前對市場的判斷:震蕩向上

1、分子端國內經濟面臨較大下行壓力。三季度GDP增速破5、10PMI指數在枯榮線下繼續回落,驗證和強化經濟下行、需求回落預期,疊加政府持續大力穩價保供,“類滯脹”恐慌快速消退,逐步進入“衰退”狀態,四季度政策仍將持續放松。

2、分母端股票市場流動性維持合理充裕。當前貨幣已然寬松,專項債發行也在提速,甚至房地產政策也已開始微調,四季度財政、信貸有望持續發力,對于海外,Taper如期開啟,但美聯儲對加息的表態好于預期。123日,李克強總理表示會適時降準,加大對中小企業融資的支持力度;另外123日晚,證監會銀監會也表示,支持地產行業正常融資,支持首套房改善型需求按揭貸款;整體來看市場貨幣仍將維持寬松,信用也將環比改善。

3、市場情緒方面,1126日,世界衛生組織將南非發現的變異毒株Omicron列為VOC,引發恐慌情緒;123日晚中概股崩盤或對市場情緒帶來沖擊,但預計影響有限;最后123日晚一系列地產及降準政策有望提升市場情緒。

 

當前寬貨幣的同時,階段性邊際“寬信用”也將逐漸開啟,市場對年底中央經濟工作會議期待較高。

建議沿著五條主線進行配置:

1碳中和碳達峰:光伏、風電、新能車、儲能、電力相關的新基建等板塊仍然保持行業高景氣,政策呵護不斷,“1+N”中的N將會不斷落地,在分子端形成利好;

 2汽車零部件及智能化:受制于芯片短缺,全球汽車庫存處于歷史低位,車企亟需補庫,汽車零部件板塊顯著受益,另外隨著電動車滲透率提升,電車零部件及智能化方向將是引領方向;

3)有望受益中美經貿關系緩和的機械設備、電氣設備、紡織品、家具等板塊;

4)穩增長預期不斷增強,地產和基建對經濟的拖累大概率會緩和,相關產業鏈將困境反轉,關注綠電、建筑建材、家電家居、銀行等板塊;

5)寬信用有望同步開啟寬貨幣,市場風險偏好提升,建議左側布局券商板塊。

 

尊敬的投資者:

投資有風險,投資需謹慎。公開募集證券投資基金(以下簡稱“基金”)是一種長期投資工具,其主要功能是分散投資,降低投資單一證券所帶來的個別風險?;鸩煌阢y行儲蓄等能夠提供固定收益預期的金融工具,當您購買基金產品時,既可能按持有份額分享基金投資所產生的收益,也可能承擔基金投資所帶來的損失。

您在做出投資決策之前,請仔細閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產品資料概要等產品法律文件和本風險揭示書,充分認識本基金的風險收益特征和產品特性,認真考慮本基金存在的各項風險因素,并根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力,在了解產品情況及銷售適當性意見的基礎上,理性判斷并謹慎做出投資決策。

根據有關法律法規,平安基金管理有限公司做出如下風險揭示:

一、依據投資對象的不同,基金分為股票基金、混合基金、債券基金、貨幣市場基金、基金中基金、商品基金等不同類型,您投資不同類型的基金將獲得不同的收益預期,也將承擔不同程度的風險。一般來說,基金的收益預期越高,您承擔的風險也越大。

二、基金在投資運作過程中可能面臨各種風險,既包括市場風險,也包括基金自身的管理風險、技術風險和合規風險等。巨額贖回風險是開放式基金所特有的一種風險,即當單個開放日基金的凈贖回申請超過基金總份額的一定比例(開放式基金為百分之十,定期開放基金為百分之二十,中國證監會規定的特殊產品除外)時,您將可能無法及時贖回申請的全部基金份額,或您贖回的款項可能延緩支付。

三、您應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資者進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式,但并不能規避基金投資所固有的風險,不能保證投資者獲得收益,也不是替代儲蓄的等效理財方式。

四、基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產,但不保證本基金一定盈利,也不保證最低收益。本基金的過往業績及其凈值高低并不預示其未來業績表現,基金管理人管理的其他基金的業績并不構成對本基金業績表現的保證。平安基金提醒您基金投資的“買者自負”原則,在做出投資決策后,基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風險,由您自行負擔?;鸸芾砣?、基金托管人、基金銷售機構及相關機構不對基金投資收益做出任何承諾或保證。

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